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2017年1月13日 星期五

《邱永漢股票入門》讀後感

作者:姚侑廷



自己曾經花了整整兩年(粗估不含操作約2000個小時)拜師學藝,鑽研台灣股票市場,包含真金白銀的下場操作 (績效就別問了,你有看我開賓利嗎?)。因此本書在閱讀時很能與自身過去經驗相映,讓閱讀樂趣加倍。

看這本書之前可以稍微瞭解一下相關背景。


作者與時空背景介紹


作者邱永漢(1924-2012),是一位神等級的人。隨便一個經歷寫出來都讓人長跪不起。(所以立馬又去撈了一些他的著作)在前言中他說的很明白:「⋯⋯目前我的手邊仍有十五本連載文的邀稿,實在抽不出時間再寫專書,故決定以問答方式代替撰寫⋯⋯」然後我又跪了

文筆內斂但字字珠璣,句句精煉,看得出其文學底蘊之深廣(他跟當時擔任議員的「石原慎太郎」同得第34期直木賞)。這本不僅適合從未踏入股市的新手閱讀,熟練者如我,甚至專家讀起來都能讓人反覆咀嚼,收獲滿滿。

本書初稿是1983年完成,當時台灣股市才剛起步,未與國際資金接軌,上市公司約120家,當年度加權指數最高為969點。經過了30多年,台灣證券市場現今的結構組成與上市公司數量規模,反而隱隱然能用書中所談到的,1983的日本股市情況加以套用分析。(當然交易量萎縮與外匯管制這兩點就別提了)有興趣的可以看台灣證券市場大事記

略為瞭解了這兩點之後,就能更順利的看下去了。


作者的操作心法


證券市場有兩大流派,絕大多數的操作者都會選擇其中一派當成自己的中心思想:即「基本分析派」與「技術分析派」。前者重視公司營運相關資料的收集與分析(可以包括產業分析、總體經濟分析等),後者則是依據股價、成交量、一些計算過後的技術指標等來決定操作方式。這兩派到底哪一派才是正確的,或是比較正確,目前並沒有一致的共識。邱永漢先生自己是利用基本分析(但也不盡信),偶而可以利用技術分析抓到較漂亮的進出點。但是他強調,所有投資理論都有其優缺點,所以建議配合自己的個性綜合運用。


萬事起頭難?並不是


不知道各位有沒有經驗,我們在「不懂事」的小時候,會較不害怕去嘗試新事物 (譬如玩火)。隨著年紀的增長,絕大多數的人會減少嘗試新事物的機會。其中有一部分的人,可能是因為害怕萬一失敗了的丟臉感受。但是邱永泰先生告訴大家,毋須害怕。「所謂的內行,還不是由外行所歷練而來。如果因為在股市混的較久,就是內行,那麼天下的富翁,豈不是越老的越有錢?人,沒有生下來就賦有經驗的,一切的一切,總是有他第一次的開始。」

許多成功的創業者都瞭解這個道理並奉行之。劉育志醫師也曾在新思惟個人品牌工作坊中說過:「你說你都沒寫過文章所以會害怕?那麼請問有哪個知名部落客不是從第一篇文章開始寫的?」因此各位就放膽朝著自己的目標邁開第一步吧!還踏不出去?那麼你要不是擔心過度,就是根本不想達成目標。(什麼你說你邁不出第一步是因為對方已經結婚了?)


歷史的意義


人們從歷史學到最重要的教訓,就是人類無法從歷史中學到教訓。」這一句話超多人愛引用的,特別是同樣的事情重複發生了的時候。我們也常常被教導要記取一個又一個,自己或別人的教訓。

在股市呢?過去的歷史股價有沒有參考價值?甚至必須再三背誦,牢記於心?

這一題,目前在證券界也還沒有一個定論。邱永漢先生是這麼認為的:「線路就像汽車一樣,車輪的軌跡雖然不變,但是它駛過的路面卻經常不同;也就是說,上市公司雖然不變,但是它面臨的營運環境卻經常不同,在這種趨勢下,究竟公司未來會有什麼變化,有時連經營者本身都一無所知,那看線的人又怎麼能看出什麼苗頭?」他的意思很清楚,看著身後的輪胎印,能完全100%預測前面會出現什麼輪胎印嗎?不能。


進場之前,你最好知道。。。


我們常常在報章雜誌看到許多投資(或許也可以稱作投機)失敗,家破人亡的悲慘故事。關於這一點,邱永漢先生有以下建議:

1、先問自己能夠虧損的極限是多少?


「去逛夜市掉了1000元」,跟「股票帳面價值虧損1000元」相比,哪個感受比較強烈呢?有在證券市場交易過的人,都知道後者難受多了。這個部分用文字很難說個明白。各位如果真的想知道,就去開個戶體驗一下(糟糕這整段都要劃線了)。而且最好專款專戶,把「我能賠多少錢」寫下來,昭告大家(至少要跟太太說),真的賠到那個錢才有機會(被太太) 果斷離場。

2、「此乃一條亟須精神修養的道路」


買股難,賣股更難。「太早賣,本來能賺10萬居然只賺了1萬」與「還好早賣掉了,只賠了5000」,你覺得哪一個會讓你更不開心?答案常常是前者喔,很奇妙吧!其他比如「聽到內線耶,要不要跑?」、「可惡腰斬了,好想加碼攤平」、「已經賺了,要不要賣了算了,入袋為安?」如果精神修養不夠,上面的句子就會在持股時,反覆地浮現,而且常常彼此之間是矛盾的。

因此有了好的操作技術還不夠,還必須要有好的精神修養。許多資深的操盤手,都認為要達成一筆(或多筆)成功的交易,除了要有正確的操作技術,還必須有優秀的精神修養,而且往往後者更為關鍵。


本書金句


長期投資仍以績優股為宜,但至少每年應重新評估。

「經驗」,通常都是過去的事,所以,能夠把過去的事,充分應用於未來的事業上,這才是經驗;否則的話,也只是經歷而已。

群眾在沸騰的時候,投資人就應培養自己冷靜的性格。

股價偏低之現象,經營者不容忽視,以免炒手有機可乘。

跟進炒手股(註:我們有時會稱為「投機股」),進出手腳要快,否則不宜介入。

因受時間限制,故借股放空之風險性極高,投資人宜慎。

基本上,股票仍應以投資為原則,過分強調投機,這就有如春宮畫在誇大某個部位似的,反而令人忽視了整體美:實屬不智。

通常,一般投資人總是認為行情盤穩的時候,比較適宜採用掛牌買賣,在行情大幅波動時,則以市價委託為宜,以免錯過了行情:但實際上,這剛好相反。因為在盤面持平不動的時候,掛牌不掛牌價格根本相差不大;但是,行情再進行劇烈波動時,因為價幅相差甚大,如果有辦法掌握波動的趨勢,掛牌交易反而會獲得意想不到的收獲。(註:這一段特別有意思,有交易經驗的人應該會覺得「哇喔居然可以這樣想」)

可以考慮選擇較合自己個性的股票投資,個性不合,每買必虧的,則避而遠之;所謂個性不合,通俗一點的說法,就是「八字不合」。(這很有趣,邱先生相信有「股性」這個東西)

邱夫人:「說什麼信用交易,其實最沒有信用了!」(註:是在勸大家不要融券)

(特別聲明:因為這篇文章是讀後感,因此只在這兒主要介紹邱永漢先生的思想。關於操作的部分,本人不評論對錯,也不鼓勵或反對任何投資工具。)


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