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2018年9月4日 星期二

我要投資美元計價商品,該怎麼買美元?關於指數型ETF的一些問題與推導(一)

作者:姚侑廷



為什麼需要買美元呢?因為這個世界上,有許多是用美元計價的投資商品。而我們每個月領到的,是新台幣。於是「怎麼買美元」,就成了許多有在投資的朋友想問的事。方法不外乎兩種,「定期定額法」與「存夠一筆,等相對低點」。歐對,還有「佛系換錢法」:不用看匯、不用計算,緣份到了,戶頭裡的新台幣就變成美元了 想換就換。

我對這個問題很有興趣,因此就找出歷史資料算了一下。先說結論:兩個方法一樣。


根本沒有「相對低點」


跟股價一樣,「匯率相對高點」與「匯率相對低點」都是假命題啊!一年都還沒結束,只有三種人會說出「這就是今年的最低點了」:騙子、傻子、與 Marty McFly (《回到未來》系列的男主角),好對啦還有哆啦 A 夢。因此我們拿「定期定額」與「存夠一筆,隔年一次買進」來進行回溯性統計比較。



圖片來源:Hot Toys

方法說明


彰化銀行查詢美元歷史匯率,時間是 2007 年初 ~ 2017 年底,共十一年整。假設每個月有 3,000 元台幣能購買美元,一年就有 36,000 元。

「定期定額」的頻率是每個月購買,價格是每個月第一個交易日的收盤價,「一年買一次」的購買價格是每年第一天交易日收盤價,都只買到整數位。你問我為什麼不是一口氣算十年的金額,三十六萬?歐,我想任何公司應該不會一口氣先預付十年的薪水,所以這個不考慮。




瞧!11 年下來只差了 59 美金,只占總金額的 0.46 %!所以這兩個方法是沒有差異的。


應該還有「更好的方法」?


我不死心,嗯,那總有「相對低點」吧?例如一個年度中,價格越來越低,我就提早把一年份的 36,000 買完,這樣如何?這樣複雜多了,而且你必須在前一年就把隔年要買的費用存下來,隔年才開始買,不然哪有錢「逢低加碼」?




然後計算的結果,「定期定額」、「一年一買」、「定期定額但逢低加碼」這三者的比較如下:




11 年下來,總共看了一千多次的匯率表,假設每次檢查都只是開網頁、看完、關網頁,沒順便上個臉書,只花五分鐘好了,加一加也要 7,930 分鐘,多年來這麼努力居然只多了 24 美元,看了真想撞牆。更諷刺的是,在有些年度,因為匯率非常早到達購買甜蜜點,因此早早就能買完當年度 36,000 台幣的額度,,早早收工,但居然還不如「定期定額」!瞎忙,可說是「逢低加碼美元」最好的註解!



「多買了 0 美元」的意思是,當年度看盤直到 12 月的第一個交易日,都還沒有加碼的機會。這真是讓人開心不起來。


小結


當面對許多未知的問題時,很多人都會靠「直覺」來踩過每個必須下決定的節點,並開始執行,而非先打開電腦輸入數字仔細計算。不順從直覺,而是打破沙鍋問到底先算清楚的作法,可能很繁瑣又無聊,但是能讓未來的自己少走許多冤枉路。當然「回溯性計算」不等於「未來績效」,這是金融市場的一個真理,但如果一個方法連套用在歷史紀錄都無法驗證了,它還能用在將來嗎?

以下是本篇文章的兩個結論:

  1. 每個月有固定購買美元額度的人,建議您無須看盤,每月一日買入美元。
  2. 對個人而言,投資路上不存在「相對低點」的應用,無需在意。

至於其他跟 ETF 相關的主題,請等下一篇文章。